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欧洲,苏黎世
随着MBS业务市场的爆雷,作为世界金融中心的欧洲现在面临着大厦将倾的危机局面,而这个时候他们又会如何面对呢?
所谓资本市场,让我们看看这张牌桌上都有谁?让我们复习一下:
最贴近老百姓的当属于「商业银行」,存储、房贷、房屋按揭贷款等都是由商业银行来做,他们的代表有:「J.PMorgan摩根大通」、「CitiBank花旗」、「ICBC(宇宙行)」等。
在放出房贷后,商业银行会把贷款卖给“两房”,「FannieMac」和「FreddieMac」,来回笼资金。再由“两房”打包成抵押支持债券MBS,在公开市场上免费投资者。
MBS业务在房产泡沫之前,真正的玩家只有“两房”,他们占据了市场50%以上的份额。然而随着监管不断放松,世界的大资本开始大规模介入,也就是「投资银行」,比如五大投行:
「GoldmanSach高盛」、
「MorganStanley摩根斯坦利」、
「MerrillLynch美林」、
「LehmanBrothers雷曼兄弟」、
「BearStearns贝尔斯登」
他们也开始涉足MBS业务了,投资银行和商业银行最大的区别就是,商业银行可以吸收公共存款,而投行更多扮演中介的角色。
作为老资本家,投行也是把MBS业务玩出了不一样的特色,由次级贷款构成的MBS不好卖?那就把它们和一些其他抵押产生现金流的资产,比如公司贷款、信用卡应收账款一起重新打包,重新评级,直接变为一个新的产品,也就是担保债务凭证CDO,然后不断衍生,CDO套CDO成了CDO的平方,怎么好卖怎么来。导致最后投资人,甚至投行都不知道自己的这个CDO的底层资产是什么。
那么?买这些CDO的人都有谁呢?按照风险等级排名,
「Senior优先级」风险最小:「商业银行」、「保险公司」、「养老基金」
「Mezzanine中间级」风险中等:「共同基金」、「国家主权基金」
「Equity资产级」风险最大:「对冲基金」、「投行」
当世界的房价开始滞涨,投资者们包括投行,又开始给自己的资产购买保险,而保险的最大对手方正是「欧洲国际集团EIG」。(neta现实中的AIG。)
而这一次的次贷危机,可以追溯到第一次企业战争后,世界各国政府的掌控力衰弱,企业开始掌握社会,金融监管开始放松。
再到1994年股市大崩溃,美利坚解体,大量北美资本出逃欧洲,欧洲为了吸收这些资本,允许商业银行从事投资银行业务。
随着各个国家的人民,只认识企业不认识政府,导致自由的资本彻底掌控世界,同时也开启了低利率和市场非理性的上涨时代。
然而到了2077年的年末,世界格局的变化,加上房屋抵押贷款违约率创下新高,超过70家大型从事次级贷款的公司破产倒闭,很快多米诺骨牌也传导到了大银行.......
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